前段時(shí)間，捕手志與劉峻先生有過一次近5個(gè)小時(shí)的長(zhǎng)談。他是一位天使投資人，是今日頭條、牛股王、好貸等明星企業(yè)最早的投資人。之前我們已經(jīng)推送了一篇詳解劉峻先生投資策略的文章《對(duì)話今日頭條天使投資人劉峻：多數(shù)上市公司其實(shí)都來自中小市場(chǎng)|捕手志》，今天這篇文章，我們（河南網(wǎng)站建設(shè)）要聊的是劉峻先生的投資案例——今日頭條。

在交流的過程中，劉峻先生一直強(qiáng)調(diào)做事要朝前看，而不是朝后看，因此這篇文章我們除了交流了他投資今日頭條的原因及今日頭條許多成長(zhǎng)的細(xì)節(jié)外，我們也交流了今日頭條的邊界、壁壘以及未來：

今日頭條剛起步時(shí)是什么樣的，趕上了什么樣的機(jī)會(huì)，在融資的過程中估值為什么頻頻被低估，巨頭們?yōu)槭裁磿?huì)與今日頭條「擦肩而過」，目前今日頭條的競(jìng)爭(zhēng)格局，張一鳴先生的性格特征以及今日頭條將走向何方。本文以口述+對(duì)話的形式呈現(xiàn)，希望讀完能對(duì)你有所啟發(fā)。

為什么投頭條

其實(shí)關(guān)于頭條（今日頭條）的問題最好是采訪一鳴（張一鳴），投資人講多了會(huì)喧賓奪主，而且很多具體情況我也不一定很清楚。非要問這個(gè)的話，我就說幾句吧，但是只代表我個(gè)人，不代表頭條。

頭條是我投的第一個(gè)天使項(xiàng)目。大概五六年前，一鳴搞出來一個(gè)技術(shù)，能把社交網(wǎng)絡(luò)里好的內(nèi)容篩出來，他覺得這里面有機(jī)會(huì)。正好我一直在琢磨個(gè)性化閱讀這事，于是一拍即合，我就成了頭條的第一個(gè)天使。我還記得是在中關(guān)村一家叫「醉愛」的飯館和一鳴談的，我在那還約過兩個(gè)人吃飯，一個(gè)是王興，另一個(gè)是王小川，也都是談投資，可惜沒成。（河南網(wǎng)站建設(shè)）

十幾年前我在和訊當(dāng)副總時(shí)，就做過一個(gè)產(chǎn)品叫「?jìng)€(gè)人門戶」，當(dāng)時(shí)想讓用戶的所有閱讀需求都在「?jìng)€(gè)人門戶」里得到滿足，但用的是RSS訂閱和網(wǎng)摘的方式，有很多問題。

06年奇虎挖我過去當(dāng)副總，當(dāng)時(shí)最吸引我的是奇虎的社區(qū)搜索技術(shù)， 可以實(shí)現(xiàn)「以文找文」、「以人找文」，也就是分析一篇文章的關(guān)鍵詞和語(yǔ)義，找出類似的文章；同時(shí)分析社區(qū)里的個(gè)人ID，然后有針對(duì)地推送。但是做了一陣發(fā)現(xiàn)條件不成熟，一是BBS里多數(shù)用戶只看不發(fā)，沒法分析他們的興趣；二是那時(shí)智能手機(jī)和社交網(wǎng)絡(luò)還沒起來。

等到11年，360手機(jī)瀏覽器部門想做內(nèi)容，和我不謀而合，他們打算用編輯人工做，我認(rèn)為要用技術(shù)來做個(gè)性化的閱讀。

當(dāng)時(shí)我管的產(chǎn)品里有一個(gè)360導(dǎo)航，是一個(gè)依托于瀏覽器的入口，而瀏覽器又掌握了用戶的所有訪問記錄，用這些記錄來分析用戶的興趣，再用同一賬號(hào)打通PC和手機(jī)兩個(gè)瀏覽器，就可以先在PC上做個(gè)性化推薦，再移植到手機(jī)上，那不就是后來的頭條嗎？當(dāng)時(shí)我特想干這事，很興奮，提了好幾次，要人要資源，可惜公司沒通過。沒多久一鳴跟我說他想創(chuàng)業(yè)做這個(gè)，我當(dāng)然就投了，然后一鳴上次創(chuàng)業(yè)的投資方SIG投了A輪。（河南網(wǎng)站建設(shè)）

當(dāng)初如果360搜索團(tuán)隊(duì)不去做搜索，而是去做個(gè)性化閱讀。同時(shí)大比例地投資搜狗，把瀏覽器的流量導(dǎo)給搜狗，讓搜狗去PK百度，360今天的局面可能就完全不一樣了。不過話說回來，如果當(dāng)時(shí)360真這么干，我就沒法投資一鳴了。

頭條的崛起

剛起步時(shí)，一鳴先做了搞笑囧圖和內(nèi)涵段子，通過技術(shù)把各家微博和社區(qū)里轉(zhuǎn)發(fā)率最高、點(diǎn)擊評(píng)論最多的內(nèi)容篩出來。當(dāng)時(shí)還有一個(gè)產(chǎn)品叫犀利語(yǔ)錄，內(nèi)容很犀利，Logo用的還是魯迅的頭像，我擔(dān)心這東西批判性太強(qiáng)，早晚會(huì)惹麻煩，就讓他們給關(guān)了。

一鳴做著做著就發(fā)現(xiàn)，內(nèi)涵段子和搞笑囧圖雖然很抓流量，但是搞笑這種題材的個(gè)性化程度有限，還是得做綜合的內(nèi)容才能發(fā)揮出個(gè)性化推薦的優(yōu)勢(shì)，于是開始做頭條。（河南網(wǎng)站建設(shè)）

頭條的出現(xiàn)正好趕上了幾個(gè)大的背景：

第一， 手機(jī)替代PC。PC經(jīng)常會(huì)有幾個(gè)人共用，但手機(jī)都是一人一部，這是個(gè)性化的前提；其次，PC上的IE收藏夾可以無限量收藏網(wǎng)址，而手機(jī)上裝的APP平均就三十來個(gè)，用戶對(duì)各種垂直內(nèi)容的需求正好由頭條的個(gè)性化資訊來承接，裝一個(gè)頭條就相當(dāng)于裝了好幾個(gè)垂直資訊APP；另外，手機(jī)比PC更便于個(gè)人隨時(shí)隨地閱讀，而頭條相比于PC上的門戶，能讓用戶更多地點(diǎn)擊和停留，正好需要這么一個(gè)終端。

第二，社交網(wǎng)絡(luò)發(fā)展起來了?？梢酝ㄟ^分析用戶的社交賬戶來了解用戶興趣，構(gòu)建初始的用戶畫像和興趣圖譜，解決冷啟動(dòng)的問題。

13年頭條融B輪，DST的Yuri領(lǐng)投，當(dāng)時(shí)我還在360管投資，代表360跟投了一些。那之后沒多久，我覺得頭條進(jìn)步很快，已經(jīng)展現(xiàn)出成為一家百億美金公司的潛力，就代表360和頭條談了一個(gè)大比例投資的條件。（河南網(wǎng)站建設(shè)）

當(dāng)時(shí)新浪也想投，曹國(guó)偉找周鴻祎，希望把機(jī)會(huì)讓給他，老周一大方就給讓了。但是新浪一直在價(jià)格上糾結(jié)，最后被沈南鵬搶走了C輪的領(lǐng)投，新浪只是跟投了一些。幾年后新浪和360因?yàn)樾枰X就都把股份賣了，也都掙了不少。

BAT的反應(yīng)相對(duì)比較遲鈍，大公司對(duì)外面的創(chuàng)業(yè)公司往往容易俯視，剛開始是看不上，后來又總覺得自己一出手就能把人滅了，結(jié)果一錯(cuò)再錯(cuò)。他們也都找頭條談過幾次，都想讓頭條站隊(duì)，記得好像是騰訊吧，還想占比例大點(diǎn)，但是也沒成。我覺得這可能是騰訊在投資上錯(cuò)過的最大的兩個(gè)機(jī)會(huì)之一，另一個(gè)是WhatsApp。

BAT里騰訊的投資相對(duì)來說是做得最好的，但他們有時(shí)會(huì)過多考慮其它一些因素，譬如價(jià)格、是不是應(yīng)該自己做，等等，結(jié)果忽視了從更大的戰(zhàn)略格局來看問題。譬如WhatsApp，我一直就奇怪騰訊為什么不去買，后來聽說是本來想投來著，但是老板受傷給耽擱了。

其實(shí)歸根結(jié)底還是出價(jià)低，據(jù)說騰訊報(bào)價(jià)只有幾十億，而Facebook出了差不多200億，那人家當(dāng)然不會(huì)等你了。其實(shí)哪怕300億美金也應(yīng)該買啊，買下的話騰訊就有機(jī)會(huì)成為全球第一大互聯(lián)網(wǎng)公司了，我都替他們可惜。（河南網(wǎng)站建設(shè)）

實(shí)際上，頭條幾乎每一輪融資都是被低估的。直到前兩年，還有投資人把頭條當(dāng)作新聞客戶端來看。其實(shí)從一開始我就認(rèn)為頭條和新聞客戶端不是一碼事，頭條只是從推送新聞起步而已，本質(zhì)上是一個(gè)推薦引擎，也可以理解為一個(gè)逆向的搜索引擎。搜索引擎是收斂式的，但推薦引擎是開放式的，它的邊界要比搜索引擎大。

在估值達(dá)到百億美金之前，頭條幾輪股權(quán)融資融的錢，加起來也不到一億美元，既沒有大規(guī)模的股權(quán)融資，也沒有和大的公司合并，純粹就是靠?jī)?nèi)生增長(zhǎng)做到了幾百億美金的估值。同體量的公司多數(shù)都是虧損的，甚至巨虧，而頭條是盈利的，利潤(rùn)增速很快，股權(quán)稀釋也少，ROE很高，按理說應(yīng)該估值更高。

頭條被低估和一鳴的性格也有關(guān)。他是一個(gè)低調(diào)和謙虛得有點(diǎn)過頭的人，一是不愛做宣傳，有段時(shí)間想讓他接受個(gè)采訪，就跟要?dú)⒘怂畈欢?；二是每次融資時(shí)，他對(duì)投資人報(bào)的用戶和收入目標(biāo)都偏保守，甚至太保守。（河南網(wǎng)站建設(shè)）

他屬于說出來后做不到會(huì)特內(nèi)疚的那種人，心里想的是100，對(duì)投資人只會(huì)報(bào)個(gè)80，但實(shí)際上最后做出來的往往是120甚至150。而投資人的習(xí)慣則相反，通常都是認(rèn)為創(chuàng)業(yè)者報(bào)的數(shù)偏樂觀，甚至有水分，你報(bào)80，我心里只按60算，一來二去就把價(jià)格搞低了。

頭條的邊界

我一直都是對(duì)頭條的前景最樂觀的人，你說是盲目樂觀也行，至少比一鳴自己樂觀得多?？梢哉f，推薦引擎這個(gè)模式能發(fā)展出一家?guī)装賰|美金的公司，并沒有出乎我的意料，包括今后幾年頭條的發(fā)展，我也認(rèn)為會(huì)超出大多數(shù)人的想象。但一鳴這個(gè)人的成長(zhǎng)速度之快、格局之大，還有除信息流外幾塊新業(yè)務(wù)崛起之快，確實(shí)是我沒想到的。

早年一鳴剛創(chuàng)業(yè)時(shí)，我還經(jīng)常跟他嘮叨，要注意這個(gè)注意那個(gè)，跟唐僧一樣。但是后來他一步步表現(xiàn)出來超強(qiáng)的學(xué)習(xí)、創(chuàng)新和跨界能力，不光是產(chǎn)品技術(shù)，連管理和商業(yè)上也喜歡創(chuàng)新。他特別強(qiáng)調(diào)方法論，無論大小問題，都喜歡系統(tǒng)化地思考，用創(chuàng)新的、系統(tǒng)化的辦法去解決，而不是一事一議?，F(xiàn)在每次跟他聊天都有很多新的火花，信息量很大，有時(shí)都想找根筆記下來，回頭再慢慢消化。（河南網(wǎng)站建設(shè)）

一鳴還有兩個(gè)特點(diǎn)，一是敢做夢(mèng)，格局大，二是謙虛，能聽意見。這兩種特點(diǎn)通常很難兼容在一個(gè)人身上：有夢(mèng)想的人往往容易狂熱而剛愎自用，而謙虛的人又往往不夠自信。我后來看項(xiàng)目時(shí)，再遇到能把這兩種特質(zhì)合二為一的創(chuàng)業(yè)者，是愿意為此付溢價(jià)的。因?yàn)閯?chuàng)始人的成長(zhǎng)邊界決定了一家公司的天花板有多高，哪怕一開始的模式不夠好，只要?jiǎng)?chuàng)始人愛學(xué)習(xí)、能創(chuàng)新，賽道也是可以被拓寬的。

我現(xiàn)在有一種預(yù)感，就是一鳴將來會(huì)成為一位世界級(jí)的企業(yè)家。他很多地方不亞于扎克伯格，雖然公司規(guī)模還差得遠(yuǎn)，但是從最初五六年的成長(zhǎng)速度來看，頭條一點(diǎn)也不比Facebook和Google差，要遠(yuǎn)超騰訊阿里當(dāng)年?，F(xiàn)在的「百億美元俱樂部」里，頭條是最有可能后來居上的。這聽上去有點(diǎn)王婆賣瓜，沒關(guān)系，就讓時(shí)間來證明吧，幾年前我說頭條會(huì)成為百億美金公司時(shí)，也一樣沒人信。

一鳴當(dāng)然也有缺點(diǎn)，就是臉皮比扎克伯格薄，他其實(shí)是個(gè)挺靦腆的人，個(gè)性太溫和，不喜歡和人爭(zhēng)斗，有時(shí)會(huì)過于Nice，說好聽點(diǎn)叫正派，說難聽點(diǎn)就是迂腐。譬如有些自媒體用頭條號(hào)發(fā)頭條的負(fù)面，頭條也不刪，有幾次甚至都推送給我了。問他怎么回事，說是要尊重作者，人家辛辛苦苦寫的稿子不能亂刪，只要不造謠，罵幾句也沒關(guān)系。頭條自家的公關(guān)稿反倒很少見到有推送的。（河南網(wǎng)站建設(shè)）

一鳴也有比較固執(zhí)的時(shí)候。譬如現(xiàn)金貸，幾年前就知道會(huì)是暴利，他也沒讓做，同級(jí)別的公司像美團(tuán)、滴滴、小米都已經(jīng)布局了，就頭條沒做。如果想做的話，應(yīng)該可以讓頭條的利潤(rùn)翻番，但一鳴在這事上還挺軸，說是只要這個(gè)行業(yè)還沒規(guī)范，他寧可先不掙這個(gè)錢。

對(duì)話劉峻

捕手志李曌：羅馬帝國(guó)的衰亡就是從征服的過程中開始的，如今的頭條是不是陷入了多線作戰(zhàn)中？

劉峻：其實(shí)無論微頭條、抖音、火山，還是西瓜視頻和悟空問答，都是由頭條產(chǎn)品的內(nèi)在邏輯自然延伸出來的用戶需求，都是為頭條提供內(nèi)容源的，歸根結(jié)底還都是歸屬于同一塊業(yè)務(wù)，只是形態(tài)有所不同。

捕手志李曌：所謂攘外必先安內(nèi)，頭條在積極拓展海外，您覺得國(guó)內(nèi)戰(zhàn)場(chǎng)已經(jīng)結(jié)束了嗎？（河南網(wǎng)站建設(shè)）

劉峻：我不喜歡「戰(zhàn)場(chǎng)」這個(gè)詞，我做互聯(lián)網(wǎng)很多年，看膩了各種戰(zhàn)斗，尤其在360時(shí)，老得和人打，實(shí)在是煩透了。中國(guó)公司之間競(jìng)爭(zhēng)一激烈就喜歡互相「上手段」：發(fā)黑稿、向有關(guān)部門舉報(bào)、惡性挖人等等，結(jié)果往往是兩敗俱傷，浪費(fèi)生命。相比之下國(guó)外的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境要單純些。

至于國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)，肯定還沒結(jié)束，但是大的格局已經(jīng)差不多了：雖然BAT都加入戰(zhàn)團(tuán)，但頭條的用戶增長(zhǎng)速度反而在加速，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)越來越明顯；BAT依靠各自的渠道，也都能各占一塊地盤；其它小的恐怕會(huì)越來越艱難，即便已經(jīng)有了一定用戶量的，也很有可能在長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)中掉隊(duì)，因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)和搜索類似，有很強(qiáng)的馬太效應(yīng)，各種門檻都越來越高了。

捕手志李曌：但實(shí)際上，大家現(xiàn)在所看到的是頭條去知乎挖角兒，都認(rèn)為你們?cè)趷阂獾毓簟?span>（河南網(wǎng)站建設(shè)）

劉峻：我也看到了，說是頭條對(duì)知乎搞排它，而且居然是在頭條上看到的，暈。為這事我還特意問了頭條內(nèi)容部門的人，其實(shí)有點(diǎn)傳歪了，頭條的要求是：自己花錢買的內(nèi)容只能在頭條上發(fā)布，但如果不是頭條買的，作者是可以在任何平臺(tái)發(fā)的，并沒要求對(duì)知乎搞排它。

問答是類搜索產(chǎn)品的標(biāo)配，譬如百度，四分之一的搜索請(qǐng)求都是以問題形式提交的，所以必須做百度知道。頭條作為推薦引擎，也是類搜索產(chǎn)品，不做問答肯定不行，但是這個(gè)問答是基于頭條的場(chǎng)景和用戶需求的，是一個(gè)大眾產(chǎn)品，而知乎是一個(gè)小眾社區(qū)，有它獨(dú)特的氛圍和調(diào)性，兩者不是直接競(jìng)爭(zhēng)。

現(xiàn)在知乎面臨的最大挑戰(zhàn)也不是來自頭條，而是來自它自己：原來是一個(gè)豆瓣范兒的小眾高端社區(qū)，現(xiàn)在要擴(kuò)大用戶量，想變現(xiàn)，就很難不破壞原有的社區(qū)氛圍，而且破壞了以后也未必能變現(xiàn)。這真的是挺大一個(gè)難題，就算把一鳴和張小龍都挖到知乎去，我覺得也很難搞定。

捕手志李曌：除了挖角兒，頭條的各種模仿也是被媒體詬病。

劉峻：要說被模仿被山寨，中國(guó)有哪家互聯(lián)網(wǎng)公司比頭條更慘？用推薦引擎搞信息流，頭條是全世界第一個(gè)，比Google和Facebook都早，這也是少數(shù)幾個(gè)中國(guó)公司獨(dú)創(chuàng)、然后被全世界抄襲的模式之一。

不但BAT各抄了一個(gè)，小米和OPPO、鳳凰網(wǎng)聯(lián)合扶持一點(diǎn)資訊，搜狗、搜狐、網(wǎng)易、獵豹、360也在跟進(jìn)，我知道還有幾家大公司也準(zhǔn)備殺進(jìn)來，另外還有一堆出海的公司在搞巴西頭條、土耳其頭條什么的；連老外們也開始抄襲，自稱是「日本今日頭條」、「印度今日頭條」等等。全世界互聯(lián)網(wǎng)業(yè)，還有哪家公司是同時(shí)被這么多對(duì)手抄襲的？好像只有頭條。你看到過頭條為此喊委屈嗎？（河南網(wǎng)站建設(shè)）

有沒有知乎、微博、快手，頭條都會(huì)做問答、短文和短視頻，只是比他們晚而已。百度早在知乎之前好幾年就已經(jīng)做了問答，你會(huì)說知乎山寨了百度知道嗎？

我有點(diǎn)好奇的是：騰訊和百度也在學(xué)頭條，做信息流，做問答，做短文、短視頻……，媒體為什么不說他們模仿和抄襲呢？當(dāng)然，人家公關(guān)確實(shí)做得比頭條好，這點(diǎn)要承認(rèn)。

捕手志李曌：那為什么頭條會(huì)受到這么多非議呢？

劉峻：不算多吧？在這個(gè)體量的公司里應(yīng)該算挺少的了，小米、滴滴、美團(tuán)，哪家的負(fù)面不比頭條多？

任何公司只要做大了，輿論就會(huì)把你看成一個(gè)Evil，一個(gè)壟斷者，媒體持這種價(jià)值觀是正常的，可以理解。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手黑你兩下就更正常了。還有，公司膨脹得快，人多了管理上難免有疏漏，其實(shí)很多公司出了負(fù)面時(shí)，管理層事先也不知道有這回事，譬如前陣子投訴阿里員工抄襲的事件。這時(shí)候媒體報(bào)你的負(fù)面不一定是壞事，可以幫你發(fā)現(xiàn)自身的問題。（河南網(wǎng)站建設(shè)）

另外，這和一鳴自己缺乏公關(guān)意識(shí)有很大的關(guān)系。國(guó)內(nèi)大點(diǎn)的互聯(lián)網(wǎng)公司我多數(shù)都熟，各家內(nèi)部的爛事多了去了，平心而論，頭條在其中應(yīng)該算是很正派、也很強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新的公司了，但是外面知道嗎？你自己都不對(duì)外說，別人又怎么知道呢？干了好事生怕別人知道，被輿論誤解也不去澄清，不主動(dòng)和媒體拉關(guān)系，連記者要采訪他都拼命躲，偶爾采訪一次還說錯(cuò)話，能把我氣死。

捕手志李曌：為什么會(huì)做微頭條？

劉峻：頭條之前都是長(zhǎng)文，文章長(zhǎng)了用戶看著累，而且創(chuàng)作成本也高。所以早在2013年，我們就已經(jīng)開始討論做短文了，一來豐富內(nèi)容，二來可以讓整個(gè)頭條的內(nèi)容變得更鮮活。那時(shí)我經(jīng)常跟一鳴叨叨：要做短文、做短文、做短文。當(dāng)時(shí)我們?cè)O(shè)想的短文要比微博的140字長(zhǎng)，目的就是想和微博錯(cuò)開定位，不要直接競(jìng)爭(zhēng)。至于微博后來放開140字的限制，那也不是我們能左右的。（河南網(wǎng)站建設(shè)）

一鳴很重視短文，但一直顧不上，因?yàn)槎桃曨l更重要。短視頻有爆發(fā)期，頭條抓住了這個(gè)機(jī)會(huì)窗口，直到最近一年才有精力騰出手來做微頭條。

捕手志李曌：有人說頭條是為了做社交才做的微頭條，是有這個(gè)考慮嗎？

劉峻：內(nèi)容社交不太容易做成強(qiáng)社交。如果用戶沒有社交需求，你非要做社交，會(huì)做得比較別扭，支付寶就是典型。

捕手志李曌：許多人認(rèn)為微博有被微頭條彎道超車的風(fēng)險(xiǎn)，您怎么看？

劉峻：其實(shí)微頭條與微博的出發(fā)點(diǎn)和機(jī)制都不一樣，未來發(fā)展方向的差異很大，所以不存在超不超車的問題。

微頭條上不管你是不是大V，只要內(nèi)容寫得好，都會(huì)被自動(dòng)推送給所有對(duì)此感興趣的頭條用戶。這個(gè)機(jī)制會(huì)促使你把精力全部放在打磨內(nèi)容上，這樣才能讓更多人看到你，所以微頭條上的關(guān)注度會(huì)急劇地向輸出好內(nèi)容的人聚集，大V的形成時(shí)間會(huì)大大縮短，更平民化，普通人更容易出頭。這個(gè)生態(tài)與微博不太一樣，微博上很多大V是靠名氣來吸引粉絲，譬如各種娛樂明星，而普通人得一點(diǎn)一點(diǎn)地通過運(yùn)營(yíng)來積累粉絲。（河南網(wǎng)站建設(shè)）

另外即便同一個(gè)用戶的微頭條和微博也會(huì)有區(qū)別，微頭條更像專欄文章一點(diǎn)，而微博上一兩句話的口水貼、心情貼會(huì)比較多。

捕手志李曌：那么快手、知乎，將來會(huì)是頭條的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手嗎？

劉峻：這些產(chǎn)品做著做著，將來都會(huì)走到不同的道路上去。就像頭條剛出來時(shí)，各大門戶都很緊張，把頭條看成公敵，但是幾年過去再一看，這不是關(guān)公戰(zhàn)秦瓊嗎？

一鳴跟我聊起過，微軟這么多年一直把Google當(dāng)成最大的對(duì)手，結(jié)果現(xiàn)在才發(fā)現(xiàn)：最大的敵人原來是亞馬遜，云計(jì)算才是微軟的主戰(zhàn)場(chǎng)。我覺得Google也一樣，一直把Bing和Facebook當(dāng)對(duì)手，結(jié)果現(xiàn)在亞馬遜的站內(nèi)搜索對(duì)它的廣告收入威脅最大。

捕手志李曌：有用戶質(zhì)疑頭條內(nèi)容呈現(xiàn)的價(jià)值觀是低俗的，沒有讓人變得越來越好。（河南網(wǎng)站建設(shè)）

劉峻：推薦引擎的原理是讀者喜歡什么，它才推什么，就像一面鏡子，反映的是讀者的喜好。你要是已經(jīng)脫離了低級(jí)趣味、只喜歡肖邦貝多芬什么的，它就會(huì)天天給你推陽(yáng)春白雪。

和同類產(chǎn)品比，頭條的內(nèi)容里，「人民群眾喜聞樂見」的成分應(yīng)該是占比最低的，你下幾個(gè)同類APP，對(duì)比一下就知道了。這是因?yàn)轭^條的算法在同行里最精準(zhǔn)，如果算法不夠精準(zhǔn)，推薦引擎會(huì)傾向于推薦那些大眾點(diǎn)擊最多最熱的內(nèi)容，而大眾最喜歡的是哪些，大家都懂的。

十幾年前我在新浪，當(dāng)時(shí)新浪也經(jīng)常被批評(píng)低俗，甚至被取了個(gè)外號(hào)叫「性浪」，其實(shí)新浪在幾大門戶里是最嚴(yán)肅的，沒辦法，誰讓你是門戶老大呢。我忘了陳彤還是汪延，當(dāng)時(shí)曾這么拿自己開涮：全世界最低俗的電視節(jié)目在哪里？在日本和美國(guó)；最高尚最純粹、三觀最正的電視節(jié)目又在哪里？在朝鮮。

捕手志李曌：一鳴認(rèn)為技術(shù)是沒有價(jià)值觀的，您怎么看？

劉峻：這話本身其實(shí)沒毛病，有價(jià)值觀的從來都是人，而不是技術(shù)。印刷機(jī)和電視機(jī)有沒有價(jià)值觀？當(dāng)然沒有。但是把印刷機(jī)和電視機(jī)創(chuàng)造出來，讓信息得到自由的流通，這本身不就是一種價(jià)值觀嗎？

我不知道你說的那句是不是一鳴對(duì)記者說的，如果是，那這情商確實(shí)有待提高。說真話也要看場(chǎng)合看對(duì)象，魯迅講過，你說「這孩子將來會(huì)死的」，這話絕對(duì)不會(huì)錯(cuò)，但要當(dāng)著人家父母的面說那就是找打。我也是媒體出身，媒體人都是價(jià)值觀至上，一聽「什么什么沒有價(jià)值觀」，第一反應(yīng)就是不爽，后面你再解釋都是白搭。（河南網(wǎng)站建設(shè)）

捕手志李曌：那如何打破今日頭條給我們套上的「信息繭房」？過去大家接受信息的時(shí)候，還可以不斷地在各個(gè)網(wǎng)站跳轉(zhuǎn)，不至于沉迷于其中。

劉峻：頭條的內(nèi)容也是來自四面八方啊。沉迷手機(jī)的人比沉迷頭條的人多多了，為什么不說手機(jī)是一個(gè)更大號(hào)的信息繭房呢？

頭條現(xiàn)在除了按興趣推送外，還會(huì)推少量不在你原有興趣范圍內(nèi)、但又會(huì)讓你覺得有點(diǎn)意思的新鮮內(nèi)容。這背后是人工智能在在探索如何拓展你的興趣邊界，目的就是打破興趣收斂。但是這個(gè)邊界很難把握，拓展力度稍大一點(diǎn)點(diǎn)，就會(huì)有用戶抱怨你瞎推什么；力度小點(diǎn)，大家又要開始抱怨「信息繭房」了，說實(shí)話眾口難調(diào)。

捕手志李曌：現(xiàn)在巨頭、門戶都在抓個(gè)性化內(nèi)容分發(fā)，頭條的壁壘有哪些？

劉峻：好像現(xiàn)在大家都覺得頭條的壁壘不高，不然不會(huì)一哄而上。這對(duì)頭條有利有弊，如果長(zhǎng)期沒有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，日子過得太舒服了會(huì)讓一家公司退化，有點(diǎn)刺激更好。但如果是創(chuàng)業(yè)公司，我覺得還是要慎重：

第一，技術(shù)壁壘比想象的高。推薦引擎這東西，做個(gè)毛坯不難，想做好極難。搜索只要精準(zhǔn)就行，用戶想搜什么是很明確的，把匹配度最高的結(jié)果找出來就行。但推薦是模糊的，用戶的興趣不是清晰描述的，邊界也不確定，何況每個(gè)人的興趣都會(huì)變。

打個(gè)不太確切的比方，搜索像西醫(yī)開刀，找出病灶切掉就行；而推薦引擎有點(diǎn)像中醫(yī)和模糊數(shù)學(xué)，甚至有點(diǎn)兒像量子物理里的「海森堡測(cè)不準(zhǔn)」和「薛定諤之貓」。（河南網(wǎng)站建設(shè)）

第二，推薦引擎的產(chǎn)品和技術(shù)幾乎一體，因此對(duì)干這事的人要求極高。大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，用戶體驗(yàn)主要取決于功能和UI，和技術(shù)的關(guān)系不那么直接。而推薦引擎的用戶體驗(yàn)首先就取決于技術(shù)，算法略有微調(diào)，對(duì)用戶影響就很大。這就需要團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人既是技術(shù)高手，又是用戶體驗(yàn)大師，這種人比熊貓還少。

產(chǎn)品經(jīng)理大體分兩種，一種是技術(shù)出身，對(duì)后臺(tái)理解深，往往邏輯強(qiáng)、重?cái)?shù)據(jù)，但是對(duì)用戶體驗(yàn)的直覺弱；還有一種是不懂技術(shù)的，正好相反。很少有人既擅長(zhǎng)技術(shù)又擅長(zhǎng)用戶體驗(yàn)，一鳴恰好就是這種兩者兼?zhèn)涞摹感茇垺怪?。要想再找一個(gè)這樣的人，有這么好的天分和能力，還愿意在大公司里打工，很難。

第三，生態(tài)和資源。頭條上的內(nèi)容從傳統(tǒng)媒體轉(zhuǎn)載的比例已經(jīng)很低，絕大部分都是頭條號(hào)生產(chǎn)的了，投入動(dòng)不動(dòng)就是十億二十億。為了完善內(nèi)容生態(tài)鏈，新推出的微頭條、短視頻、問答等，每一項(xiàng)投入都很大，其中光短視頻這塊頭條就做了好幾個(gè)。

此外，推薦引擎的服務(wù)器、帶寬支出也很大，還需要招大量最頂尖的人才，用二流人才還不如不干。要想真把這事干好，現(xiàn)在除了頭條估計(jì)也就BAT能花得起這個(gè)錢。

第四，規(guī)模效應(yīng)。除了算法外，數(shù)據(jù)量也很重要。用戶規(guī)模越大、使用時(shí)間越長(zhǎng)，數(shù)據(jù)量就越大，這個(gè)模式天然就對(duì)大公司和先行者有利。（河南網(wǎng)站建設(shè)）

第五，用戶遷移成本。如果你一開始用的就是頭條，一段時(shí)間后，頭條積累了你的相關(guān)數(shù)據(jù)（點(diǎn)擊、轉(zhuǎn)發(fā)、收藏等），對(duì)你的興趣圖譜了解得越來越精準(zhǔn)，推薦效果會(huì)越來越好。這時(shí)候你改用另一個(gè)APP，即便算法能和頭條一樣強(qiáng)，它也得從頭開始積累你的數(shù)據(jù)，推薦效果會(huì)差不少，沒幾天你就回過頭去重新用頭條了。

頭條早期主要是互聯(lián)網(wǎng)、媒體和財(cái)經(jīng)圈的人在用，后來口碑和品牌拉動(dòng)起了主要作用。等幾年后巨頭們開始跟進(jìn)時(shí)，頭條基本上已經(jīng)把高端用戶一網(wǎng)打盡了。后來的幾個(gè)競(jìng)品主要靠各自的渠道捆綁和預(yù)裝，譬如天天快報(bào)靠微信，一點(diǎn)資訊靠小米和OPPO手機(jī)預(yù)裝，百度和UC的信息流也都是靠旗下APP的內(nèi)置。而高端用戶裝APP通常都是自己主動(dòng)選擇，不喜歡被渠道強(qiáng)制。（河南網(wǎng)站建設(shè)）

第六，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。頭條的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)肯定比不上微信，但也是在加強(qiáng)中,而且推薦越精準(zhǔn)，顆粒越細(xì)，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)就越強(qiáng)。你關(guān)注的好友和自媒體都在頭條上，他們不走你也走不了。

捕手志李曌：您覺得頭條的未來會(huì)是怎樣的？

劉峻：一鳴和我都非常認(rèn)同一個(gè)原則：做事要朝前看，而不是朝后看。譬如有人建議頭條做搜索，我就覺得沒必要，因?yàn)樽鏊阉黠@然是在朝后看，那多沒意思啊。（河南網(wǎng)站建設(shè)）

今后幾年，你會(huì)看到頭條推出一系列新產(chǎn)品，其中很多都是獨(dú)創(chuàng)的，就讓BAT抄去吧，累死他們。一鳴和我都更喜歡做新東西，都狂熱地愛好科幻，我們兩個(gè)討論未來戰(zhàn)略時(shí)，幾乎就是上天入地?zé)o所不談。我一直攛掇他，等將來公司有錢以后也搞個(gè)X實(shí)驗(yàn)室，像Google一樣整一些腦洞大開的項(xiàng)目。頭條一個(gè)主要股東就在資助一個(gè)太空計(jì)劃，向4光年外的半人馬座發(fā)射探測(cè)器，就跟向三體星系發(fā)射云天明的大腦差不多。萬一將來哪天頭條忽然說要進(jìn)軍太空探索什么的，大家也別覺得太奇怪。

頭條一定會(huì)成為中國(guó)最具創(chuàng)新精神的公司之一，中國(guó)人一樣可以去改變世界。

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